軟體、網路公司「錢」進美國，專家籲謹慎評估自身實力

近期陸續有多家網路業者敲定將在美國股票上市，軟體公司也有不少業者有意走海外集資的方式。不過，美國PricewaterhouseCoopers財會專家潘敏行呼籲，美國資本市場對企業相當現實，有意到美國上市上櫃的業者，除非能掌握住大中華或亞洲的區域市場關鍵地位，否則應僅慎考量風險性。

近期陸續有多家網路業者敲定將在美國股票上市，軟體公司繼趨勢科技先後在日本、美國上市上櫃成功後，也有不少業者有意走海外集資的方式。不過，由於美國市場對軟體、網路公司有一套有別於傳統資產認定的鑑價方式，美國PricewaterhouseCoopers財會專家潘敏行呼籲，美國資本市場對企業相當現實，有意到美國上市上櫃的業者，除非能掌握住大中華或亞洲的區域市場關鍵地位，否則應僅慎考量風險性。

雖然台灣已有多家軟體公司完成上櫃，但在網路公司還沒有具體上市上櫃的遊戲規則，軟體上櫃又有諸多限制的情況下，還沒有盈餘網路公司紛紛轉向海外集資，軟體公司也積極尋求在海外上市的可能性，甚至有軟體公司有意採「腳踏兩條船」的方式，同時推動台灣、海外兩地上市上櫃。

而針對軟體公司無形資產價值評估問題，經濟部工業局軟體五年計畫工作室目前已委託Coopers & Lybrand會計事務所，完成軟體公司鑑價研究報告，引進美國軟體公司的鑑價制度。不過，執行此專案計畫的PricewaterhouseCoopers財會專家潘敏行博士指出，美國資本市場對軟體或網路公司的資產，雖有一定的評價方式，但並無放諸四海皆準的標準，不論是軟體業者或網路業者，應審慎評估自己的實力，不要高估自身的價值。

潘敏行表示，從此次專案研究發現，軟體公司在美國市場上市上櫃，除了要注意技術上的問題外，軟體公司心態也要正確，不能盲從上市上櫃潮流。美國資本市場相當現實，雖然對軟體、網路公司的接受度較高，即使企業能夠順利上市，在市場上炒熱一陣子，市場也可能在短時間內改變評價，因此業者自身的實力仍是市場評估重點。

潘敏行建議，有意在美國上市的台灣軟體、網路公司，在維持高水準的產品、服務之外，取得區域性關鍵市場地位非常重要。「卡位卡成功，才好上籃板」，軟體、網路業者在對外發展的同時，仍不應忽略大中華、亞洲等區域性的經濟機會，對在海外上市上櫃不宜燥進。

而針對政府有意將網路公司納入軟體產業體系中一併扶植的動作，經濟部工業局軟體五年計畫主任陳清文表示，嚴格來說，目前還沒有正式將網路經營歸入軟體產業的範疇，尤其在上市上櫃的規範中，即使工業局願意輔導、背書，最後仍須過財政部證期會那一關，關鍵在證期會是否能改變心態，讓仍在虧損中的網路公司上市上櫃。未來若有網路公司在海外上櫃成功，或許也會對財政單位造成壓力。

而由於台灣資本市場目前對軟體公司的無形資產仍無共通的鑑價標準，證期會目前也加強無體資產的研究，委託政治大學進行軟體、網路企業的無形資產評鑑研究。