Wintel調查：網路公司合併高峰為2001年下半年；外資對合併ISP最有興趣

78％法人認為合併將成網路發展趨勢

Wintel贏代爾市調中心今日(10／24)公佈『網站合併十大探索』報告，此次調查報告主要以專業法人以及一般網友為對象，共同探討網路業未來合併可能及發展。

專業法人部分是以證券、網路、創投等公司為對象，總計發出問券461份，回收287份；一般網路部分則是由Iamasia主辦，針對台北、台中、高雄地區，以電話訪問的方式，訪問了300位25歲以上的一般網路使用者。

Wintel贏代爾市調中心主持人盧瑞琪表示，目前創投業者對於網路公司是否會出現合併看法不一，而其中資金燒盡的時間將是檢驗合併的重要時間點。約有78％的法人認為2001年下半年將是網路公司合併的高峰期；亦有少數法人認為最佳的合併時機已過，應該是2000年上半年。而有84％的網友認為合併將是網路發展的趨勢，而且會增加網路公司的發展潛力。

盧瑞琪表示，多數法人認為網路公司合併的高峰期將出現在2001年的下半年，主要是依據網路公司資金的燃燒速度。由於台灣網站的成立時間可分為二階段，第一階段為1997年，第二階段為1999年-2000年上半年。

至於為何會有以上相左的意見，盧瑞琪指出，因為部分法人著重於企業合併必須產生更高的效益，否則企業合併對雙方不見得有利，若是因為資金將燃燒殆盡而合併者，兩造公司未必可以產生更多的獲利議題，合併已無意義。回顧今年上半年合併的網路公司，較為著名的僅有精業聯網與哈網合併一案。

盧瑞琪指出，根據網路公司所募得的資金總數分析，多數網路公司的資本規模為數千萬元至上億元，依照其固定支出加以推算，資金燒盡點(burn rate)約在一年內會燒完，資金規模較大者燃燒時間約12-18個月，因此推估，普遍認為資金燒盡的時間是在2001年的上半年，而被迫出現合併的情況是在2001年的下半年。在資金不足的壓力下，網路業者將會出現兩種情況，一為主動找合併的對象，想辦法把公司賣出去；二是被迫合併或倒閉。外資對於Hinet、和信、東森興趣大

Wintel市調中心統計中發現，多數法人認為國外網路公司合併台灣網路業者的機會不大，主要是在於台灣的人口以及市場商機在全球的地位來說，誘因並不大，但以整合兩岸三地的角度考量，仍然有業者認為，國外網路通訊業者可能合併台灣的少部分覆蓋率高的入口網路業者。

國外企業對於投資台灣網路公司有興趣的是以歐洲與美洲的公司為主，美洲為Lucent、Cisco、Nortel；歐洲為Alcatel、Nokia。可發現主要是以網路硬體公司為主。至於上述公司最感興趣的台灣網路業者則以Hinet居榜首。此外和信及東森亦有可能。據了解，國外網路業者的主要考量在於固網商機以及企業專線服務（ISP）市場，至於純內容的提供業者（ICP），多數不在考量之內。

盧瑞琪表示，而且ISP以及ASP業者因為有其他有效營收來源，如：上網撥接、頻寬服務、企業專線等收入，因此對於持續營運的耐力較一般網路公司為佳；然而ICP內容業者則較可能會出現合併或倒閉的現象。

盧瑞琪指出，預估較為可能的合併情形可能是ISP以及ASP去購併內容業者以互補自身網站的可看性；然而內容業者之間的合併，普遍認為是為了產品線互補，但有57％法人認為此合併效益不見得很大；67％法人認為內容網站之間的合併無助於募集資金。

相較於法人的悲觀，高達82％的網友對於台灣網路公司的前景則持正面樂觀的觀點。網路依然發展，定位將成生存關鍵

雖然網路公司資金燃燒殆盡的危機將在2001年開始出現，而且自從今年上半年起，網路公司股價大規模回歸基本面，整體網路市場呈現有熱趨冷的狀態，62％法人認為台灣網路前景短期不看好。

但是綜觀網路產業的一些市場指標，雖然有諸多不利因素影響，但是重要性指標仍是正面向上的。網路產業在以下五項指標均仍呈成長趨勢：一、上網人口持續增加；二、撥接時數持續增加；三、股災網災後網路業未衰退；四、網路廣告總量未衰退；五、電子商務業績仍未衰退。

盧瑞琪表示，分析網路公司的未來情況，現在只是中點站，未來發展將會是短期震盪、中期趨冷、長期仍是熱潮利多可期，他強調：網路產業可能是過去高估現在，現在低估未來，不必太過悲觀。

由於法人、網友均肯定網路公司合併趨勢發展，盧瑞琪指出，公司規模越大是否能成為生存發展的憑據則有待商榷。過去產業發展主要為製造業，因此規模經濟曲線是可依據的理論，但是是否同樣適用於智識網路產業，則必須進一步考量。且有近60％的網友認為，合併的對象網站也包括台灣幾個知名入口網站，如Kimo（6％）、Yam（4％）及Yahoo（2％）等。