台灣ICP股價過高、市場太小，華平不考慮投資

對於華文市場眾多投資標的，您如何選擇呢？

我們選擇的宗旨是要有超前的想法，創投投資的是下一波趨勢，而不是現在，要在日出時投資，而不是等到日落。而在選擇上不外乎要符合三大標準：可擴大規模的經營模式、廣大的市場以及優秀的經營團隊。

我們絕對不投的是那些趕時髦的公司，一下子做ICP、一下子B2C，之後看到B2B市場不錯，又改做B2B。一個對的目標堅持到底是很重要的，什麼是對的目標，就是為客戶而存在，而不是為創投而存在。

有些經營團隊他們不深刻地去想市場需要什麼，他們的出現是為了跟創投拿資金，而如何避免投資到這樣的案子呢？只要看看他們有沒有客戶與客戶的滿意程度就知道了。華平創投只投資真正用心經營，長期服務客戶的公司。華平創投的特色是什麼？與其它創投有何不同的地方？

華平創投基金期限是12年為一期，一般創投是7年，所以我們的持股期較長，平均是5到6年。也就是說我們不會急著出脫處份投資案，是屬於長線投資，希望所投資的公司都很穩健成長，不要急於一時，讓他們可以靜下來專心經營。

由於我們的基金總規模高達150億美元，因此一般來說，對於投資金額低於2000萬美元的案子較不考慮，因為沒有足夠的時間跟人力去照料。但也有例外，像投資功典資訊就是一個例外。因為他們具備爆發性增長的潛力，雖投資金額小，但未來的獲利倍數應很可觀。華平長線經營投資的理念會不會因為網路產業速度快，週期似乎變短而跟著轉變呢？

不會。網路的生態周期看來很短其實只是假象，一個公司的成長就像養小孩一樣，一定要一段時間，在網路產業也是一樣，三到五年是跑不掉的。

例如軟體公司擁有很強的爆發力，一個軟體可被無數人使用，但是之前必需有研發的時間、市場調查的時間等等，我發現現在ASP模式正紅，很多公司都說要做ASP，但仔細一問，才發現他們跟本沒有A(application)，如何當SP(service provider)？上櫃上市被視為網路公司的目標，甚至有些人認為是唯一的出路，您的看法呢？

上櫃上市不是賺錢而是將自己公開，所以必需時機成熟。否則原本有一些小毛病可以關起門來修改的，一旦上市就藏不住了，股價當然下跌，到時想回頭去補已太遲了，因為元氣大傷。

這樣的例子太多，慘不忍賭，我覺得就好像烤蛋糕一樣，還沒烤好就要拿去賣一樣，怎麼賣得出去，就算有人賣了也覺得受騙不會再光顧。

成熟時機取決在客戶的滿意程度，若是客戶都很滿意，那可能就是上市的時機了，但如果客戶不滿，甚至沒什麼客戶的話，上市只會加速死亡。自從網路股向下修正後，創投們更謹慎於選擇網路投資，對於現階段難以獲利的內容網站(ICP)更是敬而遠之，請問您對內容網站的看法？

Content is king！我從未質疑過這一點。內容勢必是被需要的，一定要存在的，所以華平創投向來積極投資媒體，在菲律賓等亞洲國家都有投資媒體，有廣播、衛星電視，而在印度與拉丁美洲也都有投ICP。

我認為他們不僅很重要、會一直存在，而且不同媒體也不會被取代，因為媒介特性不同使他們都有不同的存在價值。

而在台灣我們沒有投ICP，主要是因為想投的時候，價格已經飆得太高了，沒法投！此外，台灣的市場對ICP而言確實太小，未來不容易擴大規模，因此也很難上市。

大陸雖市場夠大，但政令未明，所以華平也不投，我們可以承擔商業風險，但不能去承擔政治風險。