霸菱：半導體及通訊網路業最具前景，亞洲將是外資佈局重點

外資佈局亞洲，半導體及通訊網路業最具前景

霸菱亞洲股市投資小組劉慶生(Sam Lau)表示，霸菱十分看好亞洲科技類股，尤其是日本、韓國、新加坡、香港。而亞洲各國將是外來資金下半年主要布局重點，特別以半導體及通訊網路業最具前景。劉慶生也相當看好台灣股市的電子股，認為香港股市下半年將有重回1萬9千點的機會。

劉慶生預料下半年外資將會持續流向亞洲，並且鎖定以半導體及通訊業為主要產業。台灣高科技產業依舊是外資相當看好的投資標的，包括台積電、聯電、鴻海等大型指標的電子龍頭股，都將持續成為新一波外資進場時加碼重心。

由於現階段全球產業代工隱然成形之際，上述四個亞洲區域各具其利基市場，包括香港中國電訊、和記黃埔，韓國的Dram大廠三星電子，日本的NEC、Toshiba等，新加坡的積體電路代工廠CSM等，都不可小覷。

就個別市場來說，霸菱表示，日本的零組件供應商、快閃記憶體產業，持續看好到2001、2002年。韓國Dram目前銷售額才僅1995、1996年高峰的一半，而且，半導體類股股價漲幅幾乎是大盤指數的八倍，後市依舊看好。

新加坡地區，霸菱則看好CSM積體電路代工廠商，其為全球僅次於台積電及聯電的第三大廠。而香港的電訊市場，將隨大陸電訊市場同步大幅成長。通訊產業成長高，價位合理

就亞洲通訊市場而言，未來成長空間十分驚人。日本一億人口，共有六千萬支手機，大陸有十三億人口，目前僅有七千五百萬手機的普及率。加上網路通訊科技產品滲透市場的時間越來越短，足見亞洲大陸市場的潛在發展空間之大。

而亞洲通訊概念股中，香港地區相關個股也不宜輕忽其投資潛力，預料在通訊電信題材帶動下，又有WTO大中華經濟圈效益，今年恆生指數重新站上1萬9千點機會濃。

而且，全球產業委外代工的趨勢已然成形，千禧年之前是美國，千禧年以後日本及歐洲的科技大廠相繼釋出的產能將進一步推升亞洲科技製造公司的營收。通訊類被動元件可投資，半導體後市榮景可期

劉慶生表示，被動元件也是不錯的投資標的，但這僅限於通訊類的被動元件。而生產下游的系統業廠商，像是宏電、神達他則不看好，認為股價有進一步向下修正的空間。

劉慶生反對所羅門美邦以半導體產業支出達到高點，推論半導體景氣將有從高點下滑的說法。他指出參考半導體景氣循環週期，上次的榮景持續達3年，而此次方開始一年，後市依然可期。亞洲基本面尚佳，持續成長中

針對目前東南亞地區幣值趨貶，可能引發新一波亞洲金融風暴危機疑慮，劉慶生表示，金融危機應不致發生，由於目前亞洲地區各國經常帳都為正，比起亞洲金融風暴時的情況為佳，同時資金外流、利率上揚的惡性循環並未發生；銀行貸款率逐漸下滑，不良信用擴張現象也漸消除。而新台幣適度的貶值，有助於提升台灣傳統產業競爭力。

霸菱指出，外資在金融風暴後撤出亞洲之後，尚未大幅回流，此外目前正值暑假基金經理人渡假期間，不會大幅調整投資組合，正是良好的時點。

目前亞洲市場經濟穩健成長，未來發展潛力無窮。霸菱預估，2000年亞洲實質GDP成長(不含中國大陸)將至少超過6.3％，自1998年金融風暴以來，呈現一快速復甦的V型復甦。