中信投信：貨幣政策若趨中立，美科技股可望跌深反彈

美國總統選舉結果的不確定性因素對於美國股市的影響已趨淡化，而在企業盈餘方面，雖然第三季獲利的表現不差，但在對未來預期偏向保守下，股市持續出現震盪格局。中信投信表示，若是美國聯邦儲備局出現較中立或寬鬆的貨幣政策態度，將對美國股市是一利多消息。
美國科技股近期相對跌幅較大

以11月份全球各大股市的表現而言，美國科技股是為跌幅最深的指數，那斯達克指數更是呈現破底下探走勢，至11月底止，更在11月30日創下下半年以來新低2597.93點，不過，生化醫療類股則表現相對抗跌。而在亞洲市場方面，日本、台灣、韓國，今年以來相關高科技類股跌幅亦不小。

中信投信表示，隨著美國經濟成長趨緩的機率愈來愈大，不排除美國FED的貨幣政策方向將出現調整，同時市場已開始預期美國FED可能於明年第一季調降利率，加上近期美國科技股跌幅已高，預期短期內可能出現跌深反彈表現。

中信投信指出，在FED相當關切的通貨膨脹問題，持續受到冬季對原油需求提高，導致油價高居不下，以及美國勞動市場依然緊俏的影響，FED仍在11月15日的FOMC會議中維持利率水準不變，同時對貨幣政策的態度仍維持緊縮。

中信投信表示，由美國聯邦儲備局第三季所公布的GDP成長率由上一季的5.6％下降至2.4％，10月份全美採購經理人指數亦出現連續第3個月下降，FED是否在12月中的FOMC會議中，維持利率水準不變，但出現較中立或寬鬆的貨幣政策態度，對美國股市將是一利多消息，未來可留意此觀察重點。慎選已處合理本益比之個股

美國企業第3季的整體盈餘表現仍超出市場預期，但對產業未來成長性的預估則普遍傾向保守，加上美國總統選舉結果遲遲未能決定，因此過去2個月以來，道瓊工業指數表現持平，但代表高科技的那斯達克指數則下跌超過20％。

中信投信表示，展望美股未來動態，基於對總體經濟成長減緩的憂慮，加上高科技產業的營收成長趨緩導致對未來存貨和盈餘的疑慮持續提高，未來以具防禦性、具利率敏感性以及盈餘具可預期性的醫療類股及部分科技類股，將較有表現機會。

中信投信指出，隨著成長型個股本益比持續調整，亦同時可留意選擇本益比已修正至合理價位之個股進行投資。
世界主要科技指數表現一覽

世界主要科技指數今年以來與11月份表現一覽表：
指數　　　　　　　　　11月漲跌幅　今年以來漲跌幅
那斯達克指數　　　　　-22.90％　　　-36.16％
高盛科技股指數　　　　-22.91％　　　-32.07％
太平洋科技股指數　　　-16.42％　　　-16.46％
道瓊歐洲科技股指數　　-16.15％　　　-15.87％
那斯達克生化科技指數　-13.19％　　　18.95％
日本機電股指數　　　　-2.12％　　　-29.97％
台灣電子股指數　　　　-4.62％　　　-39.77％
韓國科技股指數　　　　5.34％　　　-50.47％

資料來源：彭博資訊　　　　　資料整理：中信投信