軟體產業上櫃熱，資本計算是瓶頸

在邁向上市上櫃的過程中，軟體業因為產業特性和傳統製造業不同，在現行法制中顯得縳手縳腳。在一場軟體上市上櫃的座談會中，業者參與熱烈，包括時報資訊、年代資訊及管家婆等網路業者，也對上市上櫃表現高度興趣。

上市上櫃已成為不少軟體業者今年的重點計劃，但在上市上櫃前業者必須經過證管會重重審查。證券業者從近一年輔導軟體業者上櫃的經驗中提出，軟體公司在上市上櫃前，還是應該審慎評估上市上櫃對公司本身的影響，並及早訂定具體的經營策略，提出清楚的財務報表，否則很難通過證管會的考驗。

在今天（5/20）經濟部工業局主辦的一場「軟體經營業者申請上市上櫃應有的認識與準備」講座中，應邀主講的京華證券公司理財本部副總經理李顯章表示，上市上櫃應是企業發展的一個過程，不是目標，企業應審慎評估本身經營狀況，不能只想拿股票換鈔票，否則上市上櫃對企業本身不一定是好事。

目前國內已通過券商上櫃輔導並申請備查函的軟體業者包括友立、倚天、資通及仲琦，一般預測友立或倚天有希望成為我國第一家上櫃的軟體公司。尚在接受上櫃輔導的業者包括皇統、力新、康和、普揚、第三波等。

而今天出席該座談會的包括大時、鉅盛、培基、第三波、甲尚、花旗、西基、岡業、文鼎、華彩、時報資訊、年代資訊及管家婆等近60家業者。

京華證券目前已輔導資通、倚天兩家軟體業者送件審查，京華證券公司理財本部業務襄理連蕙琳表示，由於軟業產業的研發價值不容易顯示在財務報表上，因此常會引起證管會審查上的疑慮。她建議業者應及早準備會計報表明細，將每一項技術、研發人力、智慧財產權的成本都詳細列出，避免有虛報財務狀況之嫌。

此外，公司未來的定位和發展計畫也是證管會關心的另一重點。連蕙琳表示，因為一般軟體業者在發展策略上常不如硬體業者明確，她建議軟體公司應將公司發展方向定位清楚，在送審過程中會順利許多。

根據高科技產業有價證券上櫃條件，上櫃公司實收資本額須在新台幣5000萬元以上，經過公開發行、上櫃公司輔導、送件申請、上櫃審議委員會審議等階段，才能上櫃買賣，公開募集資金。上市公司標準更高，資本額須在新台幣2億元以上。

經濟部工業局軟體產業服務團副團長程家麒表示，軟體產業上市上櫃的目的，和一般產業無多大差別，不外乎要公開募集資金、建立企業形象、吸引人才加入及促進企業制度建全。但在邁向上市上櫃的過程中，卻因為產業特性和傳統製造業不同，而受到現行法制的限制，過程額外辛苦。

程家麒解釋，軟體產業靠的是技術、創意和人力，這些都是看不見的資本，也很難有客觀標準衡量，造成現行制度下的瓶頸。傳統產業多半有可換算成現金的廠房、土地，但這些在軟體業都不是必備的條件，資本額也就不易達到上櫃條件5000萬元以上。

不過，情勢有在改善中，程家麒表示，為了實現成為科技島的遠景，目前政府已放寬了高科技產業上市上櫃的條件，工業局也積極尋求美國的經驗，將參考美國在認定軟體工業資產的標準。