怡富投信：光纖通訊產業將是下一波科技業成長焦點

怡富投信：光纖通訊產業將是下一波科技業成長焦點
下半年全球股市受到PC產業庫存調整、通訊需求不如預期、美國經濟成長趨緩、國際油價高漲等因素衝擊，美股NASDAQ的跌勢更拖累全球科技股股價表現，科技基金表現自然也不理想。


怡富投信表示，科技股的股價重挫，實導因於企業獲利預期轉向保守、投資人對科技股高本益比的接受度降低所致，FED若能提早做出降息動作，使企業籌資成本降低、市場容忍的本益比水準升高，科技股股價將可較有表現空間。
光纖通訊產業基本面成長較不受質疑

怡富全球通網基金經理人翁啟森表示，通訊網路產業的基本面前景成長性仍然樂觀，只是股價受到大環境的牽累而受挫，其實例如光纖產業因為需求面持續提振、供給面受限於生產無法自動化而呈現緊俏的情況，網路儲存業成長情況也相對良好，無線通訊資訊應用平台如PDA也成為消費新寵等。

翁啟森強調，無線通訊及寬頻通訊產業基本面仍有相當大的成長空間，可以不斷地提昇技術長期成長。
建議逐步向下承接的長期投資

分析今年以來科技類股股價的調整情形，翁啟森指出科技類股可說是經歷三個不同的階段，一是無線通訊需求不如預期所造成的通訊股價調整，二是因為PC需求不振所引發的市場賣壓，庫存調整的壓力甚至從下游蔓延至上游廠商，也使得電腦相關類股股價急轉直下；而近期的股價修正則是有線通訊產業的成長性也遭受質疑，而在第三季開始因為企業獲利警訊頻傳、成長預期保守而展開的一連串本益比向下修正。

翁啟森指出，整體PC產業的成長力道將日益減弱，取而代之的將是架構無線通訊環境的光纖與通訊產業，預料將是下一波科技股股價反彈的焦點。不過現階段科技股投資的系統風險仍不低，投資人較適宜採取向下逐步承接的方式長線佈局。

怡富投信表示，由於現階段在無線通訊新技術的銜接上並不充分，使得股價缺乏實質利多刺激而得以提振，不過展望明年，若在FED有降息空間、油價可望回穩、通訊新需求出爐(如2.5代手機)等環境配合之下，科技股表現應較為明朗。建議投資人現階段佈局科技基金，應擴大投資範圍佈局全球，並採取逐步向下承接長期投資的方式，不易躁進。

FED降息將有助科技股股價提振

以近期美國公佈的各項經濟數據顯示，FED自去年六月以來連續六次的升息動作，的確達到就業市場與股票市場降溫、抑制通貨膨脹的效果，不過卻也對企業成長及獲利表現產生不小的衝擊。現階段而言，油價對通貨膨脹的干擾已不如預期大，而FED的利率動向就成為挽救美國股市頹勢的首要指標。

翁啟森表示，現階段看來油價對於通貨膨脹的干擾仍在控制之中，但是心理層面影響仍不小，而受到暖冬效應的影響，目前油價高檔的情況可望在明年春季有向下調整的機會。

翁啟森指出，美國經濟減緩的趨勢明顯，市場對於FED利率動向的關注卻絲毫未減，主要原因是為了防止美國經濟減緩趨勢走向預期之外的硬著陸情況，美國的利率水準有向下調整的空間，市場分析師一般預期FED會在明年第二季做出降息的動作，不過怡富認為並不排除提前在第一季就可見到，而這對於科技股來說不啻為一大利多，有助於科技類股股價的提昇。