時代華納開始為分割AOL鋪路？

時代華納（Time Warner）近來的諸多行動，讓外界猜測，已經在為未來分割獨立AOL預做準備。

時代華納周一（4/6）宣布開始徵求該公司債券持有人的同意，修改時代華納及其旗下機構在外流通的123億美元債券契約，主要修改的部份是含有AOL資產讓渡的特定限制契約，以讓時代華納有權處份AOL資產，這讓分析師認為時代華納計畫將AOL獨立出來。

時代華納指出，該公司願意針對那些有效且不撤回的債券持有人、每筆1000美元債券提供5美元的報酬，預訂交易期限為4月15日。這代表如果所有債券持有人都同意修改契約，時代華納總計要支付61.5萬美元。

時代華納甫於今年3月宣布延攬Google資深副總裁Tim Armstrong擔任AOL總裁暨執行長，欲借重Armstrong的長才發展AOL廣告服務。但外界紛紛揣測未來Armstrong也將負責AOL的獨立事宜。

Time Warner與AOL在2001年以1650億美元的天價進行合併，但替AOL打下江山的網路撥接業務持續下滑，同時AOL廣告服務成長速度未能補足撥接業務的缺口，使得去年AOL的營收下滑了20%，為42億美元。

華爾街日報引述Sanford C. Bernstein & Co分析師Michael Nathanson表示，包括延攬Armstrong及此波修改債券契約的行動都顯示時代華納可能在未來幾個月宣布AOL的獨立。

此外，Nathanson亦指出，AOL為時代華納集團中最積弱不振的單位，一旦脫離，將有助於拉抬時代華納的股價。（編譯/陳曉莉）