中華電信釋股吸金近三千億元，台股下半年走勢詭譎難測

德信投信：初期台股資金排擠效益難免

台股下半年大事中華電信釋股案底價今日(8/04)底定為台幣104元，估計此波釋股將會吸走投資人近三千億元流動資金。分析此重大釋股案對台股下半年走勢及各產業影響，多家投信意見分歧，但是均對資金排擠效益審慎評估。

德信數位基金管理人儲祥生表示，此重大釋股案對於投資人資金的配置有相當的影響，尤其是投信法人部分。精算中華電信的權值為台灣地區第二大，因此投信勢必將調節手邊持股分配，此點對於目前高權值公司部分一定會造成影響。

儲祥生表示，中華電信以104元的底價拍賣，亦將帶動通訊類股的人氣匯集，連帶影響，太電的上櫃價格以及遠傳電訊的股價也會有正面作用。至於對於下半年度台股大盤的影響，目前還未能確定。中信投顧：中華電信本益比仍低，可看上二百元

中信投顧研究部徐文俊指出，若以此次中華電信的EPS高達6元計算，此次釋股價格的本益比約為十餘倍。參考目前太電以及相關通訊產業的本益比高達30而言，中華電信此次釋股後，仍有相當上漲的空間。

中信投顧副總經理徐寶蓮表示，中華電信的合理本益比應為20至30之間，因此中華電信的股價可達150至200元仍屬合理。

徐寶蓮指出，分析中華電信對於下半年台股的衝擊難免，但是應該可以匯集投資人人氣多注意台股。富達投資：中華電信基本面良好，值得長期投資

富達投資台灣基金管理人陳肇瑜表示，以價值投資理論以及由下而上的選股法則而言，中華電信是一家基本相當良好的企業，只要是基本面良好的公司，在合理的價位區間就具有相當的投資價值，相當值得投資人投資並且長期持有。

對於中華電信可能造成的資金排擠效益，陳肇瑜表示，台股在固網、通訊等重大投資案後，浮動資金雖將減少，但是長期來看，將會有助於公司股價回歸基本面，只要選擇基本面良好的公司，就可以獲得極大的投資效益。力世投顧：投資人信心端視政府而定

力世投顧研究部襄理楊志偉則表示，此次中華電信釋股價104元是一頗為合理的價格，依照目前台股的行情來看，此一重大的釋股案若定價過高造成一上市即跌破承銷價則將會帶給台股重大衝擊。

而且目前台股人氣、資金動能均不足，訂價過高將會影響投資人意願；但訂價過低又有低估資產的疑慮。

楊志偉指出，下半年台股的走勢端視新政府的政策，尤其是以處理危機應變的手法更是重點，將左右投資人信心。預計在目前市場資金動能不足下，中華電信及太電今年的表現該不會太突出，投資人不妨留意明年第一季的表現。