Amazon財報出爐，AWS成長24%創近13季新高

Amazon周四（2/5）公布截至2025年12月31日的第四季財報，該季Amazon創下2,134億美元的營收，年成長14%，營業利潤（Operating Income）為249.8億美元，高於去年同期的212億美元。其中，AWS營收為356億美元，年增24%，為近13季以來成長幅度最高；此外，Amazon也預期2026年資本支出將增加至2,000億美元。財報公布後，Amazon盤後股價一度下滑近10%，跌至約201美元。

在各事業部門表現上，去年第四季Amazon北美營收為1,271億美元，年增10%，營業利潤為115億美元，成長24%；國際營收為507億美元，成長17%，但營業利潤為10.4億美元，年減21%；AWS營收為356億美元，成長24%，營業利潤為124.6億美元，年增17%。

該季Amazon的每股盈餘（EPS）為1.95美元，高於前一年同期的1.86美元。

不過，近來投資人更在意的是科技大廠因競逐AI而快速攀升的資本支出（Capital Expenditures，CapEx）。Amazon於財報中揭露，2025年資本支出達1,283億美元，高於2024年的776億美元；此外，2026年預期全年資本支出將進一步提高至2,000億美元，用以加碼AI算力、半導體、機器人自動化與低軌衛星等關鍵基礎建設。

《金融時報》（Financial Times）分析指出，Amazon對2026年資本支出的龐大承諾令投資人感到不安，因其投資規模已超越Google與微軟等主要競爭對手，成為盤後股價重挫的關鍵因素之一。

相較之下，Alphabet在2025年的CapEx為915億美元，並預期2026年將提高至1,750億至1,850億美元；Meta在2025年的CapEx為720億美元，2026年預期為1,150億至1,350億美元。

至於微軟，該公司未在財報中提供明確的年度資本支出指引，外界係依其現金流量表中「Additions to property and equipment」項目推算，微軟於2025財年（截至2025年6月底）的資本支出約為1,200億美元，市場與分析師則推估其2026財年CapEx可能上升至約1,500億美元水準。