搜狐生存戰，購併易必得電子商務網站可能回春？

搜狐的電子商務業務收入，在中國三大網站之中暫時敬陪末座，加強電子商務可想而知是搜狐當務之急。但是該如何從電子商務之中獲利，是自己來做，或是購併一個現成電子商務網站？易必得：在B2C拍賣基礎上，近入推出付費C2C拍賣服務

易必得是一家上海的電子商務網站，以拍賣業務為主，與易趣、酷必得等拍賣網站性質類似；其背後的大股東為香港明珠公司。三月底易必得突然宣布將開辦收費的C2C拍賣服務，號稱是中國第一家收費的C2C拍賣網站，當時佐以兩項措施，吸引了媒體的注意：一是要求會員提交身份證影本或100元人民幣的保證金，以確保身份及交易的真實性。其二，原先會員在B2C拍賣／交易中所累積的信用紀錄，可以轉換成該會員在C2C交易中的初始信用度，將會員資格的可用性延續到C2C的拍賣範圍。

不過，根據新浪科技的報導，對於易必得C2C拍賣業務的獲利能力持懷疑態度，認為易必得原來的B2C業務就未涉及物流、倉儲等流程，只是一個網路銷售平台而已，使得該網站與MY8848的B2C業務比較起來，商業信用相對較為薄弱，其利潤一般來說也不會超過10%。

該報導指出，易必得大股東香港明珠公司已瀕臨破產邊緣，因此急欲把易必得脫手，但是時機歹歹，叫價從數千萬美元跌到數百萬美元仍無法談下買主。而搜狐由於本身也需要拉抬電子商務方面的收入，因此被易必得視為重要的可能買家；雙方甚至通過一家總部設在香港、在上海設有分部、負責H股上市融資的「東亞工商」，在港滬兩地展開秘密會談。電子商務為搜狐弱項，購併電子商務網站能否出奇致勝？

在三家入口網站之中，新浪網2000年第四季電子商務收入為25萬美元，佔營業總收入的3%，比第三季增長39.7%；網易電子商務收入達42萬美元，佔營業收入比例13.3%，比第三季成長28.5%。而搜狐該季的相關收入約為11萬美元，佔營業收入比例亦在5%以下。以此看來，搜狐的營業額較另兩大對手來得低，電子商務收入也還有待加強。購併一家電子商務網站，有可能是一條捷徑。

而以搜狐的盈利狀況來看，第四季搜狐的毛利率雖比前一季成長，但幅度也只有5.4%；由於裁員引起的遣散費用計入第四季的營運成本，拉低了毛利率的改進率。此外，搜狐第四季還有470萬美元的淨虧損，合每股虧損14美分，其中包含了2000年10月18日收購ChinaRen.com的合併財務紀錄。

也就是說，搜狐其實還沒從收購ChinaRen.com的動作中完全復元。此時若再談購併其他網站，確有其風險存在。再說，合併成本P否，其中的微妙因素很多，就算真的找到一個有價值的對象，最終也未必能成就一樁有用處的聯姻。搜狐手中雖然還有6千萬美元現金，但如何做才能創造最大的經營效益，值得觀察。


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