ICO終於有合規版本？Coinbase啟動全新公開代幣銷售模式

美國加密貨幣交易所龍頭Coinbase本周宣布推出全新的代幣銷售平臺（Coinbase Token Sale），被外界視為ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發行）在合規框架下的正式回歸。首個公開銷售案為Monad所發行的MON代幣，預計於11月17日至22日在Coinbase平臺開放申購，並以USDC作為交易與結算貨幣。

自2018年ICO狂潮因監管嚴打而消失後，一般消費者已多年無法參與大型公募；Coinbase企圖設定新標準，以替發行方及使用者建立一個平衡且透明的代幣銷售平臺，而且預計每個月都會舉辦一場代幣銷售。市場分析指出，當初ICO被判定為違法的最大原因是發行未註冊的證券，但此次Coinbase強調所銷售的是數位資產，且通篇未提到ICO，避開了最危險的證券定義。

不過，Coinbase扮演了代幣銷售的監管角色，提出了許多交易規範，包括每場代幣都會開放一定時間（如一周）接受申購請求，由演算法決定最終分配；演算法會優先滿足小額申購，避免代幣集中於大額買家；若用戶在代幣上市30天內立即賣出，未來申購可能會獲得較少分配，以鼓勵真正的長期支持者。

其它還包括要求發行方提供專案、代幣經濟及團隊的關鍵資訊；要求發行方與關係人在6個月內禁止於OTC或二級市場出售代幣；使用者無需支付手續費，僅向發行方收取。

至於率先上陣的Monad是一條新一代高效能Layer1區塊鏈，目標是打造「高速且完全相容以太坊」的主網。它最大的特色是同時擁有Solana級的速度與以太坊的開發便利性，讓所有Solidity合約與EVM工具可以無痛搬到Monad上運行。

技術上，Monad透過自家資料庫MonadDB與Optimistic Parallel Execution達成大幅提升交易吞吐量，使其能支援高頻交易、複雜金融應用、AI Agent、自動化系統與大型遊戲等需要高速計算的場景，同時維持去中心化驗證者網路。

Monad的原生代幣MON用於支付Gas、質押與保護網路安全。2025年11月24日公開主網上線前，Monad Foundation將透過Coinbase代幣銷售平臺進行MON公開發售，最多釋出7.5%供全球用戶參與。