AI軍備競賽燒6500億，蘋果只花140億靜觀其變

在AI基礎設施投資快速升溫之際，市場研究機構Asymco分析師Horace Dediu上週提出一項具爭議的觀點，指出當Amazon、Google、微軟與Meta合計投入約6500億美元建設AI資料中心時，蘋果卻維持約140億美元資本支出，幾乎未參與這場算力競賽，很可能是「史上最愚蠢或最聰明的決策」。

這是因為AI模型正快速商品化，開源模型與低成本訓練正在削弱巨額投資所形成的護城河。在此情境下，蘋果選擇不自建模型，而是透過授權外部模型（如Gemini）取得AI能力，並保留切換供應商的彈性。

相較之下，其競爭對手正大幅提高資本支出。Amazon今年在AI資料中心投入2,000億美元，Google為1,850億美元，微軟1,140億美元，Meta則為1,350億美元，合計達6,500億美元，這樣的規模，相當於每年打造一支美國海軍。而且，它們是將絕大多數的營運現金流投入AI基礎設施建設，這些曾是史上最賺錢的現金機器，如今卻得借錢來維持資料中心的正常運作。

Dediu說，這些業者花了6,500億美元，而AI服務的總收入只有350億美元，僅占基礎設施支出的5%。儘管人們夢想著AI能帶來更多收益，可目前AI的商業模式尚未引起廣泛的市場共鳴。

根據美國資產託管銀行BNY Mellon的研究，包括Amazon、Alphabet/Google、Meta、微軟及甲骨文在2025年已發行約1,210億美元的公司債，且Morgan Stanley等機構亦預估未來AI相關融資需求可能達1.5兆美元，顯示業者正大量透過舉債支應AI基礎設施投資。

另一方面，蘋果在2025財年的實際資本支出約為127億美元，估計2026財年將增至130~140億美元。這家公司拒絕像Amazon或Google般地巨額投入AI資料中心，其主要的模型策略是取得外部模型的授權，每年成本約為10億美元，而且可隨時更換供應商。蘋果利用自家晶片來強化端點AI，把全球的蘋果裝置視為分散式運算節點，這使得Dediu認為，蘋果押注AI價值將回歸用戶與裝置生態。

Morgan Stanley則明確支持AI基礎設施投資。該機構指出，AI已從單一科技應用轉變為帶動經濟成長的工業級建設，預估至2028年全球資料中心投資規模將接近3兆美元，且多數支出仍在未來幾年逐步釋出，顯示算力需求遠未飽和。

而在Dediu質疑AI基礎設施的大規模支出的同一天（3/10），Nvidia創辦人暨執行長黃仁勳撰文指出，AI並非單一應用或模型，而是如同電力與網路般的關鍵基礎設施，其運作建立在由電力、晶片、基礎設施、模型到應用構成的五層架構之上。目前全球僅投入數千億美元，整體建設仍處早期階段，未來仍需數兆美元資本支出，並可能成為人類史上規模最大的基礎建設之一。

黃仁勳表示，AI正帶動新一波產業需求，包括電工、管線工程師、網路技術人員等技術勞動力，同時也提升知識工作的生產力，可望進一步擴大整體經濟規模。