英國央行警告AI泡沫風險擴大

英格蘭銀行（Bank of England，英國中央銀行）金融政策委員會（FPC）在第三季例行會議紀錄中警告，儘管全球宏觀經濟前景充滿不確定性，投資人對風險資產的需求依舊強勁，導致估值普遍攀升。尤其是以AI為主題的科技公司，估值明顯偏高，一旦外部環境出現衝擊，資產價格可能迅速回落。

FPC指出，AI熱潮推升了科技股與整體市場的估值，部分企業的未來收益假設過於樂觀。美股指數的集中度亦創歷史新高，S&P500前五大成分股的市值占比接近30%，為過去50年最高。這五家企業主導了2025年的漲勢，使市場對少數科技巨頭的依賴度過高，增加了信心轉變帶來劇烈波動的風險。

S&P500（標準普爾500指數，Standard & Poor's 500 Index）為美國最具代表性的股市指數之一，追蹤500家大型上市公司。目前市值前五名依序為微軟、蘋果、Nvidia、Alphabet與Amazon。

FPC也指出，以企業獲利來看，美股估值已達25年來高點，幾乎與2000年網路泡沫爆發前相當。S&P500的1年期預估本益比約25倍，雖仍低於當年泡沫水準，但明顯高於歷史平均15至18倍的區間；2000年網路泡沫時預估本益比一度超過35倍。

整體而言，由於美股估值偏高且集中於AI產業，英格蘭銀行警告，若AI技術發展或企業採用速度不如預期，或出現能源、供應鏈瓶頸與政策不確定性等情況，任何對AI的信心動搖，都可能引發全球股市劇烈修正，影響金融穩定。