降低資金衝擊刺激申購，融資申購中華電信者可先賣股票再還款

為專案施行，後續公營釋股視情況而定

面對台股連日不斷下挫，為降低中華電信釋股案對於台股資金動能的衝擊，證期會主委林宗勇昨（7）日表示，將以專案方式通過，讓中華電信申購人中籤後的融資承銷所得股票，可於賣出後直接由價款中扣除之前融資質借部分款項，降低現階段投資人的資金需求，縮短融資周轉的期間，刺激投資人申購意願。

依照現行股票融資質借處理辦法，投資人若是已將股票設定質借後，若要售出質借部分的股票，則必須先償還融資質借部分的款項，在取回質借設定的股票後，才能再將之售出。

但是礙於現行規定中：向證金事業融資者仍須現金償還，已就是必須在還清貸款後，才能夠處分質借之股票，或是過戶至自己名下。因此，證期會決定，在考量中華電信釋股情況特殊後，將以專案方式通過，將現行的「現金償還」放寬為「賣出償還」。

「賣出償還」是指投資人可以在信用交易買進股票後，直接由融資融券機構在市場處分所質借的股票後，再以交易後的股款償還原借貸款項。如此，投資人就不須在處分質押股票前，必須先籌措現金還款贖回股票，可降低可能的資金排擠效應。

「現金償還」是指投資人在以信用交易買進股票後，如果想要處分已質借的股票，則必須先將所貸的款項償還贖回該股票後，方能過戶於名下或是從事交易買賣。

依現行規定，透過一般信用交易融資融券時，可以「賣出償還」，或是「現金償還」等兩種方式，但是，如果是向證金公司融資辦理承銷認股業務，卻只能以「現金償還」。

據了解，此項資金放寬措施，將僅針對中華電信釋股案，主要是希望能藉此降低中華電信釋股對於台股市場資金的排擠效應，至於未來其他國營單位民營化的釋股案，是否將比照辦理，則將依當時的狀況專案處理。
利多方案再添一項，8.5％低率優惠貸款

為求中華電信釋股順利，政府單位頻送多項利多便民方案，希望民眾多加申購中華電信，除了稍早已經提供的「免驗資」、「可融資」之外，證期會也將於近期內協調銀行團，希望能以專案方式提供四家證金公司年息8.5％的優惠低利貸款，以便相關單位提供融資貸款給投資者。

證期會表示，有關證金事業融資貸款的上限，只要維持對外發行商業本票及銀行負債總和未超過公司淨值的11.5倍以下即可。因此，經初步估算後，中華電信釋股案中，若是抽籤申購後3％的中籤民眾全部都向四家證金公司申請融資申購股票，有關的資金調度亦不會發生問題。
申購抽籤至昨日止，僅約10萬餘件

根據台灣證券交易所統計，中華電信初次上市普通股民眾申購抽籤情況，至昨日(9/7)日截止，以融資申購者為7,083件，以現股申購者為10萬8,327件，以上數據仍未扣除身分證字號重複者。

中華電信民眾申購時間自9月6日至9月14日止，抽籤日為17日上午9時。此次若要順利釋出全部股數，民眾申請數量必須超過68萬件以上。