楊致遠致股東：微軟低估Yahoo價值

在微軟片面宣布計畫以446億美元併購Yahoo後，Yahoo董事會在上周斷然拒絕微軟的提議，為了說明董事會的決議，Yahoo周三（2/13）公開創辦人暨執行長楊致遠寫給股東的信件，指出董事會認為微軟提出的價格低估Yahoo的資產，而且這項交易無法替股東創造最大利益。

楊致遠強調，董事會持續因應快速變化的產業環境以評估Yahoo所有的策略選項，同時追求可創造股東最大利益的方法。

楊致遠從不同層面說明Yahoo的資產大過於微軟所提出的價碼，指出Yahoo在全球擁有5億用戶，佔全球網路使用人口的1/2，而且在許多網路服務上都居冠，包括個人化首頁、電子郵件、新聞、音樂、購物及旅遊等；此外Yahoo也是全球領先的陳列式廣告供應商，佔全球陳列式廣告庫存的9成，並為行動廣告及影音廣告的市場先驅，透過Yahoo及合作網站，廣告主得以觸及全球消費者。

楊致遠指出，Yahoo的健全財務亦促使Yahoo可靈活執行計畫，例如截至去年底為止，Yahoo的現金超過20億美元，並預估到2009年其營運資金會有兩位數成長。

Yahoo近年來亦有多項重大投資，諸如開發核心運算架構以強化搜尋引擎及大量資料處理，並在日本及中國市場取得重要地位。

楊致遠表示， Yahoo品牌、用戶、與廣告主的關係、健全的財務、技術及策略投資，都是Yahoo的核心價值，Yahoo有龐大的市場機會，並且準備要去攫取它。

根據估計，全球網路廣告市場規模將從2007年的450億美元成長到2010年的750億美元，Yahoo將會抓取機會建立市佔並替股東創造價值。

在闡述Yahoo既有的成就後，楊致遠描述了Yahoo未來的前景，包括網路人口每年將以15%的比例成長，同時Yahoo的造訪數亦會相對成長，此外，Yahoo積極進入擁有網路人口兩倍用戶的行動市場，可望在行動廣告市場取得有利地位，再加上Yahoo整合旗下各種廣告商品的銷售團隊，讓廣告主可在Yahoo找到所有廣告服務。

楊致遠指出，估計去年Yahoo佔所有網路廣告營收的15%，預計在未來幾年將會達到20%。

而近年來Yahoo不斷進行組織重整也讓Yahoo能夠更快速因應產業變化，楊致遠表示Yahoo已重新分配資源推動主要的策略目標，並削減不必要的商業成本，Yahoo的董事會及經營團隊都會致力於創造股東最大利益而且將會快速讓Yahoo更好。

在微軟公開表示要收購Yahoo後，Yahoo開始積極與其他業者洽談合作以避免被微軟吞噬。先前媒體曾報導Google主動提供Yahoo業務合作機會，近日華爾街日報則指出Yahoo考慮與News Corp.聯手對抗微軟併購，可能以約20%的Yahoo股權，交換MySpace等News Corp.旗下網站，和私人股權公司的資金挹助，不過Yahoo尚未證實任一項相關報導。（編譯/陳曉莉）