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微軟併雅虎破局　Google得利
文/趙郁竹 2008-05-05

對雅虎來說，拒絕微軟的收購提議後，也必須提出實際的解決方案穩定股東信心。

微軟於上週六（5/3）宣布放棄收購雅虎（Yahoo!）後，Google反而成為最大贏家；不過分析師也指出，未來雙方仍有結合可能。

國內外分析師皆評論指出，Google是此案破局的最大受益者。一方面可能足以威脅Google的「微虎」（Microhoo）將不會出現，另一方面雅虎不願投向微軟懷抱後，勢必得和Google尋求合作。因此微軟、雅虎暫時放棄合併，也去了Google心頭一塊負擔。先前Google就強力反對雙方合併。

IDC企業應用研究經理曹永暉指出，雅虎選擇和Google合作而不願被微軟收購，如此一來Google就能持續照既有策略走，而不必擔心被大公司（微軟+雅虎）牽制。

國外的華盛頓郵報也分析指出，在微軟放棄收購雅虎的決議中，Google是最大的贏家。由於雙方若是合併，的確可能對Google造成威脅，不過目前合併無望，雅虎甚至尋求和Google合作，如此一來Google仍可穩坐搜尋、網路廣告第一的寶座。

而對雅虎來說，拒絕微軟的收購提議後，由於會承受非常大的股東壓力，雅虎必須提出實際的解決方案穩定股東信心，因此未來應會持續原先的計畫，和Google合作，試圖突破現有的困境，「雅虎必須證明給股東看，拒絕收購的決定是對的。」曹永暉說。

國外媒體：雅虎股價將重挫
在消息一公佈後，國外各大媒體紛紛預期，週一（5/5）雅虎的股價將會重挫。因此雅虎勢必得進行其他結盟策略力挽狂瀾，一方面拉抬廣告主信心，另一方面也必須挽回投資人的心。

至截稿時間為止最新美股開盤股價，雅虎自上週五28.67跌至23.36，跌幅達18.5％。

紐約時報就認為，微軟此項決議將會重擊雅虎股價，雅虎週一的股價會有多低？會持續多久呢？一切都要視雅虎接下來的動作而定。例如是否會和最主要的競爭對手Google有進一步的合作關係。

華盛頓郵報也同樣認為微軟放棄收購的舉動，會讓雅虎的股價在週一開盤後大跌約30%到20美元左右，在上週五雙方合併尚有希望時，雅虎的收盤價是28.67美元。

在微軟宣佈收購雅虎之前（1/31），雅虎收盤價為19.18美元，雖然微軟釋出收購之意至今，雅虎股價持續看漲，至上週五已漲到28.67美元。不過紐約時報引述分析師指出，本週一雅虎的股價可能跌至25美元以下，甚至到20美元。

另外華盛頓郵報還引述Soleil Securities高級分析師Laura Martin的說法，預期將會有部分雅虎股東試圖扭轉此決議。「雅虎對自己的公司估價太高，我想33美元（微軟最後的出價）是公平的價格。」Laura Martin認為。

三巨頭競合關係耐人尋味

而微軟、雅虎、Google三大網路巨頭在之後的競合策略也是媒體關注的焦點。CNN指出，在拒絕了微軟的收購提議後，雅虎現在勢必得決定是否繼續和Google的搜尋廣告合作。

「雙方的合作或許會阻礙彼此的長期策略，但在壓力下，他們必須得先在短期內看到結果。」CNN引述Susquehanna金融集團分析師Marianne Wolk表示。CNN也預期雅虎的股價會在週一開盤後大跌。

華盛頓郵報並認為，雅虎可能會和時代華納旗下的AOL進行社交網路的合作，或是和News Corp.旗下的MySpace進行整合，另外也會開始和Google合作測試搜尋廣告。

雙方仍有可能閃電達成協議

雅虎向外尋求合作的選擇將有多種可能，除了和Google合作外，與時代華納旗下的AOL合併也是一選擇，不過曹永暉認為，也有可能最後還是遭微軟收購。

雖然目前微軟暫時喊停，但仍可能私下持續協議。他直指：「不覺得微軟這麼快就會放棄。」這是由於微軟若想持續在IT產業發展，網路是勢必要進入目前落後的一塊，因此收購雅虎是必然之舉。

以甲骨文收購BEA的案子為例，雙方當時也因價格問題拖延許久，不過最後忽然宣佈達成協議完成收購，因此微軟和雅虎或許也會循此模式繼續發展。

他認為：「雙方的結合可以創造最大利基。」雅虎擁有入口網站的資源，加上微軟的技術，最終是使用者得利。但由於Google在網路搜尋已站穩市場，因此若是微軟和雅虎仍舊結合，也可能發展不一樣的商業模式，供使用者新選擇。

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